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來(lái)源：險(xiǎn)聯(lián)社

2026年3月，阿里資產(chǎn)平臺(tái)上三張保險(xiǎn)中介牌照的拍賣(mài)信息，悄然揭示了行業(yè)的寒意。

(資料圖片僅供參考)

深圳盛安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)10%股權(quán)、寶誠(chéng)保險(xiǎn)銷(xiāo)售100%股權(quán)、貴州中陽(yáng)保險(xiǎn)代理90%股權(quán)相繼被擺上“貨架”，起拍價(jià)均未超過(guò)700萬(wàn)元。

其中，貴州中陽(yáng)保險(xiǎn)代理的拍賣(mài)公告中有一句耐人尋味的備注：“因該公司長(zhǎng)期未營(yíng)業(yè)，對(duì)該許可有效性、可使用性，不做任何承諾?！?/p>

就在同一時(shí)期，中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)旗下上海鯨禧保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)100%股權(quán)也在北京產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行預(yù)披露轉(zhuǎn)讓。更早之前，中國(guó)電信旗下甜橙保險(xiǎn)代理歷經(jīng)多次降價(jià)掛牌仍無(wú)人問(wèn)津，最終走向注銷(xiāo)。

曾幾何時(shí)，一張全國(guó)性保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)牌照是資本市場(chǎng)上炙手可熱的“硬通貨”，動(dòng)輒3000萬(wàn)元起步的轉(zhuǎn)讓價(jià)并不稀奇。如今，牌照從“香餑餑”淪為“負(fù)資產(chǎn)”，價(jià)值何去何從？

01 保險(xiǎn)中介牌照拍賣(mài)2026年全景：從“硬通貨”到“無(wú)人問(wèn)津”

2026年3月，阿里資產(chǎn)平臺(tái)上三筆保險(xiǎn)中介股權(quán)拍賣(mài)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

第一筆是深圳盛安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)10%股權(quán)，起拍價(jià)303.36萬(wàn)元，要求競(jìng)買(mǎi)人報(bào)名時(shí)繳納等同于變賣(mài)價(jià)全額的變賣(mài)預(yù)繳款。

第二筆是寶誠(chéng)保險(xiǎn)銷(xiāo)售100%股權(quán)，起拍價(jià)約637.77萬(wàn)元，將于3月30日正式開(kāi)拍。

第三筆是貴州中陽(yáng)保險(xiǎn)代理90%股權(quán)，起拍價(jià)約307.20萬(wàn)元，定于3月28日拍賣(mài)。

更值得關(guān)注的是標(biāo)的本身的瑕疵，貴州中陽(yáng)保險(xiǎn)代理已被列入經(jīng)營(yíng)異常名錄，其保險(xiǎn)中介許可證批準(zhǔn)日期為2006年7月，簽發(fā)日期為2022年6月，但由于長(zhǎng)期未實(shí)際營(yíng)業(yè)，該許可的有效性和可使用性完全無(wú)法保證。

圖片來(lái)源：阿里資產(chǎn)平臺(tái)

這意味著，買(mǎi)家拍下的可能不僅是一張存在瑕疵的牌照，更可能是一家長(zhǎng)期處于停擺狀態(tài)的公司。

如果說(shuō)阿里平臺(tái)上的法拍案例反映了中小中介的困境，那么央企背景的鯨禧保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑒t標(biāo)志著行業(yè)“洗牌”已波及優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

上海鯨禧保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)成立于2008年，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，是中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)金融板塊控股單位、中航投控的全資子公司，擁有全國(guó)性保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)牌照。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，鯨禧保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)2025年度審計(jì)報(bào)告顯示，2025年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1762.6萬(wàn)元，凈利潤(rùn)573.87萬(wàn)元，資產(chǎn)總計(jì)6096.44萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)健康。然而，就是這樣一張“干凈”的牌照，仍然被大股東選擇清倉(cāng)。

而保險(xiǎn)中介牌照的貶值幅度，在極端案例中體現(xiàn)得更為觸目驚心。

2025年3月，卡行天下保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司100%股權(quán)開(kāi)啟第10次拍賣(mài)，起拍價(jià)從最初的5000萬(wàn)元一路降至1元，最終僅以7.1萬(wàn)元成交。這一案例被業(yè)內(nèi)視為牌照價(jià)值崩塌的標(biāo)志性事件。

進(jìn)入2026年，情況并未好轉(zhuǎn)。享安在線(xiàn)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)（廣東）有限公司因經(jīng)營(yíng)不善進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，其重整投資權(quán)益于2026年3月17日在阿里資產(chǎn)破產(chǎn)強(qiáng)清平臺(tái)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)鹋膬r(jià)2916萬(wàn)元。

根據(jù)《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒2025》，這家擁有70家分支機(jī)構(gòu)、覆蓋27個(gè)省市的全國(guó)性保險(xiǎn)中介，2022年至2024年?duì)I業(yè)收入從3.5億元驟降至1.39億元。

02 當(dāng)“洗牌”成為常態(tài)，價(jià)值回歸何方？

嚴(yán)監(jiān)管背景下，對(duì)保險(xiǎn)中介的清虛提質(zhì)成為常態(tài)，意味著保險(xiǎn)中介牌照經(jīng)濟(jì)時(shí)代終結(jié)。

從監(jiān)管數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年至2025年，全國(guó)累計(jì)查處吊銷(xiāo)注銷(xiāo)保險(xiǎn)中介集團(tuán)3家，保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)中介法人機(jī)構(gòu)57家；清退保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)中介分支機(jī)構(gòu)3730家，保險(xiǎn)兼業(yè)代理機(jī)構(gòu)226家。

僅2026年開(kāi)年至今，已有7家保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)注銷(xiāo)許可證，包括山東昌宏保險(xiǎn)代理、廣東縱橫融通保險(xiǎn)銷(xiāo)售、浙江萬(wàn)銀陽(yáng)光汽車(chē)保險(xiǎn)銷(xiāo)售等。

過(guò)去，部分保險(xiǎn)中介的主要利潤(rùn)源于高傭金、費(fèi)用差套利等非正常業(yè)務(wù)模式，但在“報(bào)行合一”背景下，傭金結(jié)構(gòu)、渠道費(fèi)用及價(jià)值鏈正在調(diào)整，這些盈利模式被徹底打破。

究其根本，保險(xiǎn)中介牌照貶值是“殼資源”溢價(jià)的消失，過(guò)去牌照貴，貴在準(zhǔn)入壁壘帶來(lái)的壟斷租金；現(xiàn)在跌，是因?yàn)楸O(jiān)管收緊導(dǎo)致“買(mǎi)殼”成本劇增，包括股東資質(zhì)審查、存量業(yè)務(wù)清理，且持牌后的合規(guī)運(yùn)營(yíng)成本大幅上升，投資回報(bào)周期拉長(zhǎng)。

如果說(shuō)監(jiān)管和政策是外部推力，那么行業(yè)內(nèi)在邏輯的重構(gòu)則是牌照貶值的根本原因。

一方面，車(chē)險(xiǎn)綜合改革進(jìn)一步壓低了傭金率，傳統(tǒng)以“通道”業(yè)務(wù)為主的中介機(jī)構(gòu)利潤(rùn)空間大幅收窄；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的普及削弱了中小中介機(jī)構(gòu)的引流和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，單純持有牌照已難以實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。

從需求端來(lái)看，保險(xiǎn)中介市場(chǎng)雖仍具備成長(zhǎng)空間，但需求結(jié)構(gòu)已發(fā)生根本變化。核心競(jìng)爭(zhēng)力正從“獲客”轉(zhuǎn)向“服務(wù)”，專(zhuān)業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理、定制化產(chǎn)品設(shè)計(jì)將成為中介機(jī)構(gòu)的立身之本。

牌照價(jià)值重估反映了保險(xiǎn)中介市場(chǎng)逐步進(jìn)入成熟階段，行業(yè)正從“靠牌照賺錢(qián)”的低門(mén)檻模式，向依托客戶(hù)經(jīng)營(yíng)、專(zhuān)業(yè)服務(wù)和數(shù)字化能力實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值的結(jié)構(gòu)性發(fā)展轉(zhuǎn)型。

2026年保險(xiǎn)中介牌照的拍賣(mài)潮，本質(zhì)上是行業(yè)從“牌照經(jīng)濟(jì)”向“能力經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)型的陣痛。

未來(lái)，保險(xiǎn)中介市場(chǎng)將呈現(xiàn)“啞鈴型”格局：一端是全國(guó)性頭部中介，通過(guò)規(guī)模效應(yīng)和品牌優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固市場(chǎng)主導(dǎo)地位；另一端是深耕細(xì)分領(lǐng)域的“小而美”精品機(jī)構(gòu)，如醫(yī)療健康險(xiǎn)、團(tuán)體保險(xiǎn)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理等聚焦特定領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)中介。

而缺乏特色、僅靠返傭生存的中小機(jī)構(gòu)，將在監(jiān)管高壓和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重?cái)D壓下加速退出。

對(duì)于資本而言，保險(xiǎn)中介牌照已不再是“躺賺”的提款機(jī)，其金融屬性正在回歸理性。但這也意味著，真正具備專(zhuān)業(yè)能力和價(jià)值創(chuàng)造能力的機(jī)構(gòu)，將獲得更為堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)認(rèn)可。